Au deuxième trimestre 2025, TotalEnergies affiche un cash-flow solide de 6,6 milliards de dollars, en recul limité de 5 %, malgré une baisse de 10 % du prix du brut, grâce à la croissance de sa production. Le résultat net ajusté atteint 3,6 milliards $ pour le trimestre et 7,8 milliards $ sur le semestre, illustrant la robustesse du modèle multi-énergies du groupe.
Rien n’a été annoncé sur la cotation de l’action de TotalEnergies à New York, malgré les engagements de Patrick Pouyanné lors de la dernière assemblée générale.
Une stratégie multi-énergies en pleine exécution
- Hydrocarbures : Production en hausse de 3 % à 2,53 Mbep/j, portée par les mises en service anticipées de Ballymore (USA) et Mero-4 (Brésil).
- Électricité : Forte dynamique avec 23 TWh produits, soit une progression annuelle de +20 %.
Résultats par secteur
- Exploration-Production : 2,0 G$ de résultat opérationnel ajusté et 3,8 G$ de cash-flow, soutenus par des projets à forte rentabilité et des cessions ciblées (Nigéria, Brésil).
- GNL (Integrated LNG) : 1,0 G$ de résultat opérationnel ajusté malgré la baisse du prix du GNL ; consolidation du portefeuille avec un accord pour le Train 4 de Rio Grande LNG et un positionnement sur le projet Ksi Lisims (Canada).
- Électricité (Integrated Power) : 0,6 G$ de résultat opérationnel au T2 et 1,2 G$ de cash-flow au S1, avec cession de 50 % du portefeuille renouvelable au Portugal.
- Aval (Raffinage & Marketing) : 0,8 G$ de résultat opérationnel ajusté et 1,5 G$ de cash-flow, boostés par la saisonnalité et la hausse du taux d’utilisation des raffineries.
Investissements & Retour à l’actionnaire
- Investissements nets au S1 : 11,6 G$, dont 2,2 G$ en acquisitions (notamment VSB).
- Prévisions annuelles : investissements compris de 17 à 17,5 G$.
- Distribution : deuxième acompte sur dividende relevé à 0,85 €/action (+7,6 %) et programme de rachat d’actions de 2 G$ autorisé pour le T3.
- Gearing normalisé : 15 %, traduisant une gestion financière disciplinée.
Engagement salarié renforcé
Le Conseil d’administration salue la réussite de l’augmentation de capital réservée aux salariés, qui détiennent désormais près de 9 % du capital, reflet de leur confiance dans la stratégie du Groupe.
Sommaire
Tableau des résultats de TotalEnergies pour 1ᵉʳ semestre 2025
| 2T25 | Variation vs 1T25 | 1S25 | Variation vs 1S24 | |
| Marge brute d’autofinancement (CFFO) (G$) | 6,6 | -5% | 13,6 | -15% |
| Résultat net ajusté (part TotalEnergies) | ||||
| – En milliards de dollars (G$) | 3,6 | -15% | 7,8 | -21% |
| – En dollar par action (dilué) | 1,57 | -14% | 3,41 | -18% |
| Résultat net (part TotalEnergies) (G$) | 2,7 | -30% | 6,5 | -31% |
| EBITDA ajusté(1) (G$) | 9,7 | -8% | 20,2 | -11% |
Faits marquants durant le 1ᵉʳ semestre 2025 pour TotalEnergies
Amont
- Démarrage de la production du champ offshore de Mero-4, au Brésil, d’une capacité de 180 kb/j,
- Démarrage de la production du champ offshore de Ballymore, aux États-Unis, d’une capacité de 75 kb/j,
- Cession de la participation non opérée de 12,5 % dans le champ de Bonga, au Nigéria,
- Cession à Shell de la participation non-opérée de 20 % dans le projet Gato do Mato au Brésil en échange d’une hausse à 48 % de la participation dans le champ opéré de Lapa,
- Acquisition d’une participation de 25 % dans un portefeuille de 40 permis d’exploration offshore opérés par Chevron, aux États-Unis,
- Acquisition à Petronas de participations dans plusieurs blocs offshore, en Malaisie et en Indonésie,
- Acquisition d’une participation de 25 % dans le Bloc 53, au Suriname,
- Attribution du permis d’exploration d’Ahara, en Algérie.
Aval
- Annonce de l’arrêt du cracker NC2 à l’horizon de la fin de l’année 2027, sur la plateforme d’Anvers, dans un contexte de surcapacité pétrochimique en Europe.
Integrated LNG
- Signature d’un accord avec NextDecade pour l’achat de 1,5 Mt/an de GNL sur 20 ans provenant du futur train 4 de Rio Grande LNG, au Texas,
- Signature d’accords avec Western LNG en vue d’une prise de participation et d’un futur « offtake » dans le projet Ksi Lisims, au Canada,
- Accord avec CMA CGM pour la création d’une coentreprise logistique de soutage de GNL à Rotterdam, TotalEnergies fournissant jusqu’à 360 000 tonnes de GNL par an.
Integrated Power
- Finalisation de l’acquisition du développeur de projets renouvelables VSB, en Allemagne,
- Finalisation de la cession de 50 % d’un portefeuille de 604 MW d’actifs renouvelables au Portugal,
- Finalisation de l’acquisition de 50 % du portefeuille renouvelable d’AES, en République dominicaine,
- Acquisition de 350 MW de projets solaires et 85 MW de projets de batteries, au Royaume-Uni,
- Obtention d’une concession pour développer une ferme éolienne offshore de 1 GW, en Allemagne,
- Signature d’un accord avec RGE pour le développement d’un projet solaire avec batteries, en Indonésie, pour alimenter le marché local et celui de Singapour.
Réduction d’empreinte carbone et molécules bas-carbone
- Signature d’un accord pour la cession de 50 % de la participation dans PGB, leader du biogaz en Pologne,
- Signature d’un accord avec Quatra pour la fourniture sur 15 ans de 60 000 tonnes par an d’huiles usagées à destination des bioraffineries de TotalEnergies.
Innovation et Performance
- Création d’un laboratoire d’innovation commun avec Mistral AI pour étendre l’application de l’IA et améliorer la performance des activités de TotalEnergies, notamment dans le domaine des énergies bas-carbone.
En résumé
Malgré une dégradation des résultats financiers liée à la baisse des cours du pétrole – un facteur exogène à TotalEnergies – le groupe enregistre une progression de son chiffre d’affaires. Son rendement demeure l’un des plus attractifs de la place parisienne. Une remontée du cours de l’action est attendue dès que les prix du pétrole repartiront à la hausse et que la cotation à New York sera effective.
Foire aux questions (FAQ) sur TotalEnergies
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