L’assemblée générale pour approuver les comptes 2024 de TotalEnergies s’est tenue le 23 mai 2025. Cela a été l’occasion pour Patrick Pouyanné de faire le point sur la cotation de TotalEnergies à New York en réponse de notre question écrite.
Sommaire
Retour sur les enjeux de la cotation de TotalEnergies à New York
L’action de TotalEnergies est cotée aujourd’hui à New York, non pas directement au travers d’un système de certificats de dépôts américains (ADR).
Patrick Pouyanné a évoqué à plusieurs reprises ce projet, suscitant l’espoir d’une meilleure valorisation de l’action. Mais, il inquiète aussi les autorités, qui redoutent qu’un actionnariat américain déjà dominant (48 % en 2023) conduit TotalEnergies à privilégier son développement aux États-Unis plutôt qu’en France.
Dans le cadre des questions écrites pour l’assemblée générale de TotalEnergies, nous avions écrit une lettre recommandée avec accusé de réception à l’attention de son président.
Pour rappel, les questions posées étaient les suivantes :
Pouvez-vous nous indiquer quel est niveau d’avancement du projet de double cotation à Paris et New York ? Quelles sont les prochaines étapes et à quelle date le projet de double cotation sera-t-il finalisé ?
La réponse de Patrick Pouyanné sur la cotation de TotalEnergies à New York lors de l’assemblée générale du 23 mai 2025
« Je voudrais enfin ailleurs profiter de cette assemblée générale pour partager avec vous les dernières avancées sur le projet de transformation des certificats de dépôt américain, les fameuses ADR en actions ordinaires. Je sais que le sujet a créé une certaine émotion. Et dernière, je vais donc encore une fois essayer d’être clair. Et, Jacques Aschenbroich y a contribué. Il n’y a pas de projet de double cotation. Paris restera le marché d’introduction de TotalEnergies. Et, il n’est évidemment pas question de quitter la France à laquelle votre compagnie et moi-même sont particulièrement attachés. De façon concrète, il s’agit simplement de proposer des actions ordinaires aux investisseurs américains sur le marché américain, et pas seulement aujourd’hui des certificats de dépôt, les ADR. C’est une question technique, mais qui est de nature à améliorer la liquidité de l’action de TotalEnergies. Et, ça, c’est dans l’intérêt de l’ensemble des actionnaires. Où, en sommes-nous, aujourd’hui, nous sommes en train de confirmer la faisabilité technique de l’ensemble du dispositif. Nos équipes travaillent d’ailleurs sur des aspects contractuels avec les dépositaires européens, américains et l’ensemble d’autres acteurs concernés pour disposer dès que possible de documents contractuels et juridiques en ordre. Nous ne manquons pas bien évidemment de vous tenir informés de l’évolution du dossier. Votre conseil soutenant le projet. Votre conseil étant surtout le garant de l’intérêt des actionnaires de TotalEnergies. »
Que faut-il retenir de l’intervention Patrick Pouyanné à l’assemblée générale de TotalEnergies
- Les fondamentaux de la société sont bons, la structure du bilan est solide et une des meilleures politiques de dividende.
- La présentation a laissé la part belle aux énergies renouvelables et à l’effort climatique (25% des investissements). Patrick Pouyanné assure que même si la rentabilité de ces projets n’est au même niveau que les autres activités de l’entreprise. S’agit-il d’une volonté réelle ou un discours juste pour être climato-compatible ?
- Sur la cotation de l’action TotalEnergies à New York, le projet est bien avancé. Les contrats sont à valider et à signer. Vraisemblablement, le projet devrait être finalisé d’ici à quelques mois, même si aucun délai n’a été donné.
- Les conséquences d’une cotation à New York selon par Patrick Pouyanné se limite à une meilleure liquidité. Concrètement, cela ne peut que renforcer à la hausse le cours de l’action qui est situé très bas au regard de son rendement et de ses perspectives.
- L’autre conséquence est le renforcement tendanciel de l’actionnariat américain qui va peser dans les choix stratégiques de TotalEnergies et de son conseil d’administration. Les concurrents de l’entreprise ont mis en pause les investissements « verts ».
En vidéo : cotation de TotalEnergies à Wall Street confirmée ? Ce qu’a dit Patrick Pouyanné à l’AG du 23 mai 2025
Foire aux questions (FAQ) sur l’action TotalEnergies : cotation à New York et stratégie
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